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服装行业逆境中转型获热捧 谁会是下一匹黑马?

| | | | 2014-10-13 14:00

刚刚过去的“十一”黄金周,无疑是一个商家必争的促销节日。据商务部数据,节日期间,应季服装鞋帽等商品销售出现快速增长,其中,河南、江苏、青海重点监测企业服饰类商品销量同比增长两成以上。

  刚刚过去的“十一”黄金周,无疑是一个商家必争的促销节日。据商务部数据,节日期间,应季服装鞋帽等商品销售出现快速增长,其中,河南、江苏、青海重点监测企业服饰类商品销量同比增长两成以上。

  在服装行业整体低迷的情况下,这样的数据似乎有些令人意外。不过反观A股市场,服装股其实早已开始反弹,今年以来服装家纺板块涨幅达28%以上,跑赢大盘 。而究其原因,除了“超跌反弹”的因素,更多则是因为越来越多的服装企业开启转型之路,其中甚至不乏彻底“改头换面”者。

  纺织服装板块3个月涨44%

  据数据显示,6月20日至10月10日,纺织服装板块呈单边上涨趋势,期内录得44.29%的涨幅,而同期深证指数涨幅14.36%,中小板指涨幅21.79%。服装股在长期低迷之后迎来大爆发。

  一些老牌服装股的表现可圈可点:七匹狼报喜鸟的股价在四个月的时间内上涨幅度均超过或接近50%,星期六 涨幅超40%,美邦服饰涨幅超30%……不过,涨幅更大的是那些披着 “转型”光环的个股 ,最典型的百圆裤业,因收购跨境出口零售电商环球易购,股价在8月27日高达52.48元,比停盘前4月4日的收盘价15.06元暴涨248%,复牌后陆续收出了13个涨停!

  其实,百圆裤业仅仅是一个典型案例而已。在近期的A股市场上,正在讲述“转型”故事的服装公司比比皆是。

  比如,步森股份就可能从一家服装公司变为一家农业公司。8月22日,停牌3个多月的步森股份复牌,并公告了资产重组方案:广西康华农业股份有限公司 (以下简称康华农业)拟借壳步森股份。资料显示,康华农业是一家生态农业种植公司,主营业务为优质水稻等农产品的生产和销售。在服装行业不景气,步森股份出现亏损之际,康华农业借壳的消息给步森股份注入了强心剂,当日复牌后,步森股份股价连续5天一字涨停。

  而专注于休闲服的美邦服饰则开始涉足金融。9月13日,美邦服饰公告称,公司董事会一致审议通过《关于拟参与发起设立华瑞银行的议案》,美邦服饰将参与发起设立上海市第一批民营银行“华瑞银行股份有限公司”,公司拟出资额不超过人民币7.5亿元 (含7.5亿元)。而在9月29日,公司再次公告称,从银监会网站获悉,同意筹建上海华瑞银行,同意上海均瑶(集团)股份有限公司认购该行30%的发起人资格,而美邦服饰认购该行15%的发起人资格。

  森马服饰账上的大量现金也使得投资者浮想联翩。7月21日,其宣布拟以1.02亿元的价格收购育翰上海70%的股权,该公司旗下资产有天才宝贝早教品牌及小小地球少儿英语。对于收购目的,森马服饰在公告中称,公司将借此进入儿童教育培训市场,并进一步将公司打造成为儿童综合一站式服务平台,而未来将继续开展针对儿童的教育、动漫影视、游戏等相关行业的投资并购及资源整合。

  而原本从事高端女装业务的朗姿股份,除了正在筹备“股权收购事项”外,也准备进军童装领域。9月6日公司公告,公司全资子公司韩国莱茵拟受让阿卡邦公司427.2万股流通股,并拟参与阿卡邦公司定向增发,共拟投资人民币3.24亿元,以成为阿卡邦公司第一大流通股股东。资料显示,阿卡邦公司是韩国第一家专业经营婴幼儿服装和用品的公司。公司主营0~4岁孩子服装、婴儿用品、护肤品、玩具等孩童成长用品,共拥有5个系列品牌,目前在韩国拥有750个店铺,2013年度阿卡邦在韩国市场综合占有率为16%,排名第二,目前在中国境内已开设80多家专卖店。

  传统男装公司九牧王也开始了电商平台的打造。9月1日公司上线“E商城”平台。与此同时,公司已成立线上线下一体化工作小组以推进O2O相关业务,未来将重点操作库存一体化、订单一体化、“E商城”三方面内容。

  就连七匹狼这样的老牌服装公司,也开始了转型。10月9日,苏宁与七匹狼在南京举行发布会,七匹狼宣布旗下“狼图腾”品牌极致衬衫进驻苏宁双线渠道开启预售。其负责人表示,该产品将通过预购、在线定制等模式打造极致单品,颠覆传统服装行业的营销模式。

  服装股的转型动作有大有小,如此等等,不一而足。对此,一位服装行业分析师向记者表示,行业不景气已有时日,上市公司谋求转型也可以理解,毕竟不少服装公司都面临业绩下滑压力,必然要寻求新的增长点。“更激进的公司就会干脆转行。”该分析师表示。

  转型失败后股价仍给力

  服装公司的业绩有多差?这从今年的中报就可以一窥端倪。中投证券研报显示,以行业内33家A股、H股上市公司为样本可知,2014年上半年33家上市公司整体营业收入增速为-2.6%,净利润增速为-3.6%,经营态势依然低迷。同时受打折促销影响,大部分企业毛利率下滑,整体毛利率降低至49.3%,而期间费用相对刚性,整体期间费用率提升至20.87%。营运能力暂时未有改观,存货周转率从2013年末的2.43降至2.08,应收账款周转率从13.03降至11.29.

  其中,女装企业2014年上半年营业收入下降11.0%,净利润更是下降49.6%;男装板块(剔除雅戈尔影响)营业收入下降10.6%,净利润下降36%;鞋类板块营业收入同比下降2.1%,净利润下降33.1%。相比之下,户外和家纺板块相对稳健,保持了一定的增长。

  “目前还看不出”见底“迹象。”多位服装分析师这样对记者表示。而今年以来,频频爆出的服装企业“老板去哪儿”的消息,让服装业的“寒冬”显得更冷。先是刚刚赴港上市的福建诺奇董事长丁辉失联,后是福建索力鞋业上演 “罗生门”—公司称CEO及COO“父子档”携款失联,其后跑路主角现身称消息子虚乌有。而在今年年初,福建泉州一家经营25年的老牌服装企业—精益服装公司因上市未果而以2500万被拍卖。

  因此,服装类上市公司只要发出转型公告,甚至只是传闻,市场都会显得十分兴奋。

  以凯撒股份为例,这家公司原本的主营业务是高端女装,今年上半年公司净利润仅为860万,同比下滑71.51%。因此,公司寻求转型的动作不少。今年6月,凯撒股份公告拟以7.5亿元的对价收购从事移动游戏研发及运营的酷牛互动100%股权,公司股价因此收获两个涨停。不仅如此,公司今年1月公布称正在筹划收购庆汇租赁46%股权的事项,并签署了框架协议,打算进入租赁行业。不过,9月19日公司公告,各方就框架协议项下内容未能达成一致意见,故决定终止该协议。这看起来不是个好消息,但在公告发出当日,凯撒股份再次收获涨停。

  8月28日,有投资者在交易所互动易平台上询问报喜鸟公司,“听说贵公司收购网络游戏公司,到底有没有这回事,今天股价涨停了。”公司在9月17日回复称 “我们尚未收到相关信息”,并在另一条回复中明确表示“公司目前暂无介入其他新兴行业考虑,仍然坚持服装主业的发展”,但这并没有阻碍公司股价在接下来几个交易日内上涨了近10%。

  记者注意到,目前服装类公司中仍有部分没有复牌。朗姿股份股票自9月3日起停牌,而公司在10月9日发布的公告中称,正在筹划的股权收购事项仍处在尽职调查阶段,股票将继续停牌。

  谁会是下一匹黑马?

  其实,服装类上市公司出现转型潮,并不是一个偶然的事件。据申万研报统计,当前各个行业中,纺织服装、建筑材料、农林牧渔、化工、机械设备和造纸轻工这几个行业的小市值公司数量占比较多,而非银行金融、传媒和国防军工大部分公司的市值都在50亿元以上。其中,纺织服装类企业,总市值小于50亿的家数,在行业总家数中占比接近80%,在各行业上市公司中占比最高。

  据记者不完全统计,截至10月10日,在A股上市的服装类公司(不含纺织)中,至少有10家公司市值低于50亿元。其中,浪莎股份市值最低,仅为18.8亿元;其次为大杨创世,市值也仅20亿元。接下来是乔治白 、星期六、红豆股份 ,市值分别为26.4亿元、29.3亿元及30.5亿元,而男装公司希努尔 、卡奴迪路的市值也仅有30亿元出头。

  这些公司中,不少公司正面临着业绩下滑、市值缩水的阵痛。以浪莎股份为例,其中报显示,公司上半年实现营业收入1.39亿元,同比下滑7.92%;实现归属净利润544.88万元,同比下滑21.7%。这一业绩显然也在市场意料之内,实际上,自2011年开始,公司业绩已经连续三年出现下滑。

  浪莎股份在互动平台上也曾坦言“公司股本确实较小,市值仅有10来亿,不过一旦市场时机成熟,公司会通过重大资产重组或并购重组,做大做强公司。”

  而西装企业大杨创世的业绩也已连续几年下滑。2012年及2013年,公司净利润分别较上一年下滑34.14%及29.67%,2014年上半年同比下滑2%。乔治白、星期六等公司前两年的业绩也不佳,2014年上半年稍有好转。

  不过,在2014年上半年,这几只小市值服装股均出现了不同程度的上涨。如浪莎股份从6月份以来已经上涨了超过50%,而大杨创世也已经上涨约40%。未来新的“转型概念股”会不会从中产生,值得投资者密切关注。

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