奢侈品行业仍在探底 Hugo Boss预警2016年业绩

分享到： | | | | 2015-11-25 14:05

Hugo Boss AG 雨果博斯集团指出对全渠道、零售网络以及以消费者为中心的业务模式等关键战略支柱的投资将支撑中期增长，而投资重点会放在有助利润率提升的电子商务业务，集团亦计划把电子商务物流业务于2016年中收归自营。不过能否实现2020年核心盈利EBITDA 利润率25%的目标越加取决于整体市场复苏的程度，而零售业务目前64%的占比仍与75%的目标相差甚远。

德国Hugo Boss AG (BOSSn.DE) 雨果·博斯集团在今日的投资者日报告中，指出集团在中国和美国两大市场面对的持续挑战将导致2016财年收入增长不能达到高个位数的长期目标。

Nomura Holdings Inc. (8604.T) 野村率先调低Hugo Boss AG (BOSSn.DE) 股票评级至“减持”，目标价也从120欧元下调至95欧元，该股周二盘中最多下跌5.96%至80.35欧元的超两年半低位。

在刚过去的三季度中、美市场拖累业绩表现急剧恶化，集团不得不在二季度上调全年零售目标后紧急下调全年收入和盈利预期。

Hugo Boss AG 雨果·博斯集团指出对全渠道、零售网络以及以消费者为中心的业务模式等关键战略支柱的投资将支撑中期增长，而投资重点会放在有助利润率提升的电子商务业务，集团亦计划把电子商务物流业务于2016年中收归自营。不过能否实现2020年核心盈利EBITDA 利润率25%的目标越加取决于整体市场复苏的程度，而零售业务目前64%的占比仍与75%的目标相差甚远。

2016年集团会在同时呈现最大机遇与困难挑战的中国市场继续开设旗舰店和升级此前的特许经营网络，并进一步缩窄中国与其它亚洲市场的价差，以及改善成本效益。

而针对美国市场的困境，集团将积极缩减折扣业务，进一步限制参与批发折扣渠道，增加通过自营折扣店清理剩余库存，而核心品牌黑标Hugo Boss 会得到重点保护以维持其高端品牌形象。

过去5年一直以年均100间新店的速度在全球扩张的Hugo Boss AG 雨果·博斯集团未来每年只会新增10-15间门店，而且只会集中在大型国际都会的黄金地段进行布局，已经计划的店址包括伦敦Regent Street 摄政街、纽约的World Trade Center 世贸中心和米兰的Galleria Vittorio Emanuele II。现时集团在全球市场有425间独立门店、550间店中店和130间折扣店。

在截至9月底的三季度，Hugo Boss AG 雨果·博斯集团净销售恒定汇率下出现1%的跌幅，而二季度有7%的增长，实际汇率计销售同比上涨3.8%至7.44亿欧元。集团指出虽然欧洲市场维持强劲按年上涨4%符合预期，但亚洲和美洲受中国销售倒退和美洲零售批发业务同时下滑的拖累在三季度末急剧恶化，美国跌幅达10%，中国跌幅为双位数。

三季度零售同店销售增长停滞，远逊二季度6%的增幅。Hugo Boss AG 雨果·博斯集团首席财务官Mark Alexander Langer 今日根据10月份销情表示四季度零售销售将持平于去年同期，而此前集团预计四季度销售和盈利都会改善。

Mark Alexander Langer 同时指出现在还难以预估巴黎恐袭和布鲁塞尔连日封城所带来的负面冲击。集团对恒定汇率下全年销售和经调整EBITDA 增速预期为3%-5%，此前全年销售增长预期为中个位数，经调整EBITDA 增长预期为5%-7%。

Nomura Holdings Inc. 野村在今日发布的研究报告中表示当前宏观经济趋势不明，市场正亟待中国复苏，然而今日Global Blue 环球蓝联的数据显示进入下半年中国外游人数增速持续大幅放缓（8月65.8%、9月49.2%、10月23.5%），野村认为市场对奢侈品行业2016财年的业绩预期偏高，存在行业整体估值下调的风险。Swatch Group SA (UHR.VX) 斯沃琪集团、Burberry Group PLC (BRBY.L) 博柏利和Tod’s SpA (TOD.MI) 分别被该行降级至“中性”、“中性”和“减持”。

相关阅读：奢侈品行业 Hugo Boss 编辑：alushazi

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