四日涨13.17% 森马最近成“飙马” 券商给予“增持”、“推荐”评级

分享到： | | | | 2013-5-21 08:00

森马服饰的一季报让投资者看到今年盈利增长的希望。

      周一森马服饰收涨6.42%，成为当日涨幅最大的温州本土上市公司，其中换手率高达5.14%，盘中一度冲高至每股23.25元，距离今年高点23.58元仅差0.33元。尤其是最近四个交易日，该股股价从20.50元涨至昨日收盘的23.20元，涨幅高达13.17%，森马简直成了一匹“飙马”。

      森马服饰的一季报让投资者看到今年盈利增长的希望。今年一季报预报公司营业收入14亿元，同比增长6.26%，净利润1.33亿元，同比下降16.79%。营业收入增速自去年一季度下滑以来，首次出现正增长。尤其是去年下半年，公司去库存导致三四季度毛利率分别为32%和31.4%，同比下滑6%和8%。而今年一季度毛利率迅速回升到历史平均水平，表明公司在2013年实现以销定产的存货储备策略，在处理完最后的春夏装后，二季度起不再出现新的存货，可以看到全年综合毛利率相较2012年回升的迹象是非常明显的。

      浙商证券指出，公司当前估值具备中长期投资价值，看好公司的变革，预期2013年产品改善、供应链提速、存货控制与费用管控等方面，公司都将取得进步，预计2013年公司EPS为1.31元，同比增长15%。在服装零售行业正继续实现去库存的过程中，公司反转力度有望超越行业平均，当前公司的估值是15倍，中长期投资价值已经具备，给予“增持”评级。

      东兴证券对公司的盈利预测，2013-2015年EPS分别为1.28、1.46和1.65元，对应动态PE分别为15.99、14.02和12.44倍。公司旗下童装巴拉巴拉作为国内童装品牌的领头羊，未来将继续受益于经济发展和城镇化的发展，市场增长空间较大，同时作为大众品牌的森马服饰也将强化产品的设计来体现内在的竞争优势，给予“推荐”评级。

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