温州森马服饰启动中国服装业最大并购案

昨天，森马与中哲慕尚在上海举行合作交流会。庆荣 摄

      昨天，在上海浦东，浙江森马服饰股份有限公司与浙江中哲控股集团有限公司（简称中哲慕尚）联合举行合作交流会发布，森马服饰将以现金购买中哲慕尚71%的股权，预计交易金额在19.8亿元至22.6亿元。

      中信证券股份有限公司执行总经理、并购业务线负责人张剑说，这是目前国内服装业规模最大的一起并购案。两个在定位、风格、渠道等方面都具有明显互补性的服装品牌企业的联合，将大幅提升森马服饰的盈利能力。

      “中哲慕尚”是谁？销售额从2007年不到300万元，发展至2012年近30亿元；旗下拥有GXG、gxg.jeans、gxg.kids三个品牌，在国内几大商场销售排名前三；2012年淘宝“双十一”活动销售单天破亿元；团队平均年龄29岁，被服装业界称为具有传奇色彩的“黑马”。其未经审计的总资产为13.27亿元，总负债10.55亿元，净资产2.72亿元，营业收入13.98亿元，营业利润2.60亿元，净利润2.06亿元。

      中哲集团董事长杨和荣称，GXG作为新品牌进入市场，独行远航困难重重，而加入森马品牌舰队，可以更上一个台阶。

      2011年上市的森马服饰，旗下已拥有森马（semir）和巴拉巴拉（balabala）两大服装品牌，在国内休闲装、童装领域占据龙头地位。而今，正式通过并购中哲慕尚，进入了中高端都市青年男装领域，并往多品牌运营方向发展。

      森马董秘郑洪伟认为，中国服装业发展已进入新时代，从过去的百花齐放，进入百舸争流、竞争加剧的时代。通过并购、整合等方式做大、做强，将是大企业在大竞争时代脱颖而出、取得先发优势的新模式。而森马的流通股所占比例只有10%，未来，完全可以通过发行债券、股票等方式募集资金，为企业的并购、发展提供支持。因此，接下来，森马还会继续通过对外投资、并购、合作、代理等方式，发展新品牌、新业务。

      在昨天的合作交流会现场，森马服饰副董事长邱坚强表态，公司将通过董事会对子公司进行管理。中哲慕尚原有的管理层不变，并签订长期工作合同，设计团队、供应商、渠道结构以及其他第三方服务体系均保持不变。而中哲慕尚则向森马服饰承诺：2013 年度净利润不低于 2.65 亿元；2014、2015两年，公司净利润增长率均与上年同期相比不低于 20%。

森马服饰复牌

股价为何不涨反跌？

      经过二十天的等待，市场传闻森马服饰并购事件终于水落石出，GXG最终投入森马怀抱。在停牌了二十天之后，昨天，森马服饰开盘价每股25元成了当日最高价，最低跌至每股22.78元，收报23元，下跌6.77%。

      5 月29日晚，森马服饰公告称，公司正在筹划重大事项，为维护投资者利益，避免对公司股价造成影响，股票自5月30日开市起停牌。

      虽然业内普遍对此次收购持乐观态度，但昨日森马服饰复牌后股价却出现了下跌。森马董秘郑洪伟在上海举行的新闻发布会上回应称，大概是因为森马服饰与中哲慕尚此次战略合作还未被投资者充分了解，此次收购事项对森马服饰的未来与意义都有着深远的影响。

      齐鲁证券分析师吴胜利则表示，近期在消息公布前该股股价连续拉升，周三出现较大幅度回调，短期有利好出尽的感觉，后市或将延续调整之路，建议等待调整结束之后再行介入。

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森马服饰

筹建品牌王国

      2011年3月，森马服饰在深交所中小板成功上市，成为国内市值最高的服饰类上市公司。截至2012年底，森马服饰在全国有7728个销售网点，营业收入70．63亿元，营业利润9．89亿元。

      1996年成立，以虚拟经营的方式，从青少年休闲装起步，旗下两大服饰品牌——森马（semir）和巴拉巴拉（balabala），现已分别成为国内休闲服饰行业和儿童服饰行业龙头品牌。公司连续12年被评为中国服装行业销售、利润双百强，中国民营企业500强，位居中国服装行业竞争力10强，是中国服装行业优势企业之一。

      森马服饰董事长邱光和表示，森马服装成立之初，便一直有一个“伴你一生”的品牌梦想，即从出生起，便有相应的服装与消费者共同成长。在成功运营“森马”、“巴拉巴拉”两个服饰品牌之后，正式筹建自己的品牌王国。“中哲慕尚”只是一个开始。

      据透露，9月份新的婴童品牌即将上市，童装欲建成覆盖全年龄段、全系列产品的品牌集群。2014年公司还计划引入欧洲（丹麦、德国）和韩国中高端男女装品牌，目前进入筹备期。

森马服饰品牌集群

Sarabanda（品牌LOGO暂无）

      今年9月将和意大利著名童装公司Miniconf合作，引入意大利入门级奢侈童装品牌Sarabanda（合资）。经营0-4岁的婴童品牌。

公式 

      创立于2012年，产品及品牌定位为时尚休闲、英伦范的小小潮人服饰，主要面向75后、80后懂时尚、爱生活的父母，产品针对6~12岁的小朋友。gxg.kids仅做直营，全国范围内已有21家店铺。

公式 

      创立于2002年，定位为专业、时尚童装，主要面向0~14岁中产阶级及小康家庭的童装消费群体。品牌的市场占有率和品牌知名度都居国内童装品牌之首，去年童装销售额全国排名第一，比排名第二的童装品牌销售额高出近三倍。被业界称为“中国童装品牌的发展奇迹”。

公式 

创立于2010年，产品及品牌定位为性价比高、风格多变、色彩多样、健康随性的青年潮服，主要面向20~28岁随性、张扬爱打扮的都市青年。在全国范围内有近300家门店。

公式 

      创立于1996年，产品及品牌定位为年轻、时尚、活力、高性价比的大众休闲服饰，主要面向16～30岁的青少年学生群体以及刚踏入社会的年轻群体。该品牌曾荣获中国驰名商标、中国名牌、国家免检产品和中国服装品牌营销大奖，是中国休闲服饰领先品牌。

公式 

      创立于2007年，产品及品牌定位为时尚、都市、风格简约、细节考究的精致男装，主要面向25~35岁对生活、工作有理想、有品位的都市office精英群体。在这个细分领域占据龙头地位。目前，GXG市场份额逐年递增，渠道分布广泛，店铺遍布全国各地，已达千余家，业绩表现良好。