Lululemon得了便宜还卖乖 称运动休闲风必将衰退

得益于超越市场预期的三季度业绩扭转季报前被投行下调展望所定下的黯淡基调，Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 7日周三在全天高收4.54%的基础上，于盘后进一步飙升超过14%。

　　在截至10月30日的三季度，该集团录得7%的同店销售（含电子商务——增16%至1.04亿美元）增长，远胜Consensus Metrix 的综合预期5.4%，也已经连续第9个季度实现增长；即使撇除电子商务后的门店可比销售增幅也有4%，同样好过Consensus Metrix 预期的2.7%。对于当前假日季，集团预计含电子商务的同店销售会有中个位数增长。Lululemon Athletica Inc. 首席执行官Laurent Potdevin 透露，虽然本季初的销售不稳，但11月底的黑色星期五和网络星期一已经显著改善，收入分别上涨了16%和29%。

　　季报前，至少两个分析师都以女性消费者逐渐对“运动休闲”品类丧失兴趣，以及该领域竞争激烈为由，对Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 降级。Mizuho Securities 分析师Betty Chen 指出，相对于Lululemon 品牌的瑜伽和运动紧身裤，破洞和毛边牛仔裤以及 Adidas 阿迪达斯和Puma 彪马的复古休闲产品现在更受女性青睐，因此她把Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 目标价从68美元降低至60美元。

　　Deutsche Bank AG (DBK.DE) 德意志银行在最近的研究报告中称，黑色星期五期间Lululemon 品牌门店的客流健康，但消费者支出软弱。Canaccord Genuity Group Inc. 分析师Camilo Lyon 亦预计，2017年该品牌的老顾客平均只会购买3条紧身裤，比今年少1条，意味着明年该集团将因此减少1.27亿美元的销售，他把该集团的股票评级从“持有”下调至“出售”。

　　Lululemon Athletica Inc. 首席财务官Stuart Haselden 在财报后业绩会议上表示，“运动休闲”作为一个潮流，将如任何潮流一样衰退，到时行内不能提供高质量产品和服务的竞争对手就会被淘汰，而该集团一如既往地专注于新面料和产品的研发，以此来区别于其它对手。

　　该集团亦正致力壮大男装业务，务求把男装收入占比最终提升至40%，同时也积极开拓海外市场，在中国已经入驻天猫，短期内将于上海和北京首次开设实体门店，明年上海可能还会增设2-3间新店，而国际旗舰店则会在2017年中落户伦敦的摄政街。首席执行官Laurent Potdevin 在业绩会议上重申了收入翻番和盈利至少翻倍的五年计划。

分析师普遍预计Lululemon Athletica Inc. 三季度净收入可录得13%的同比增长，在这方面该集团能够超标，收入从去年同期的4.797亿美元增至5.444亿美元，增幅达13.5%。集团预期假日季的收入将介于7.65-7.85亿美元，不及市场期望的7.867亿美元。

　　净利润则按年猛增28.5%至6,828.5万美元，EPS 从去年同期0.38美元上升至0.50美元，经调整EPS 为0.47美元，仍优于市场预测的0.43美元。盈利能力的提升主要归因于供应链改善和较低产品成本对毛利率的推动，三季度毛利率达51.1%，比去年同期46.9%大幅进步420个基点。集团高管在业绩会议上对分析师表示四季度盈利会继续得到提振，本季的经调整EPS 预期为0.96-1.01美元。

　　Lululemon Athletica Inc. 同时上调了全年业绩目标，现预计全年收入为23.2-23.4亿美元，此前预期为23.3-23.5亿美元，经调整EPS 预期从2.07-2.15美元调高至2.11-2.16美元。集团也宣布了1亿美元的股份回购计划。

　　Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 7日周三收报59.84美元，2016年迄今累计上升了14.1%，盘后升至68.26美元。