收购交易完成了：以后Tumi 就是新秀丽Samsonite的家了

Tumi 门店

无时尚中文网2016年8月1日报道：周一盘后，全球最大品牌行李箱制造商Samsonite International SA （1910.HK） 新秀丽国际有限公司宣布已经完成对Tumi Holdings Inc. (NYSE:TUMI)  的收购。

2016 年7月13日及2016年7月26日，Tumi Inc. 和新秀丽股东先后在各公司年度股东大会上通过了两间公司的交易协议。

新秀丽今年3月4日宣布以现金每股26.75美元、约合18.241亿美元全资收购Tumi Holdings Inc.，这个收购价是后者2015财年经调整核心盈利EBITDA 的13.6倍，Tumi Holdings Inc. 也成为了新秀丽最大一笔收购案。为达成交易，新秀丽为该笔交易寻求最多24.25亿美元，约合189.15亿港元的融资。

新秀丽首席执行官Ramesh Tainwaia 在交易后表示对Tumi Holdings Inc. 的收购是补充集团高端品牌空缺的“转型性”策略交易。Tumi Holdings Inc. 在市场定位、价位和分销和入门级品牌American Tourister 及核心同名品牌Samsonite 新秀丽的重叠有限，完美匹配集团的品牌组合。他又提出合并可以推动集团全球市占率从现在的9%增加至12%。

上述交易发生于新秀丽全球销售增长放缓之际，尽管该箱包巨头一直通过收购试图阻止放缓，但是市场对该公司的未来仍表示担忧。

7月初，Deutsche Bank AG (DBK:Xetra) 德意志银行发布报告，下调新秀丽（1910.HK）目标价，由23.03港元下调至22.57港元，调幅2%。德银表示，由于该集团在欧洲、中国以及美国百货公司渠道销售疲弱，因此下调新秀丽2016财年-2018财年每年盈利预测4%。

今年一月初，Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS) 高盛和Credit Suisse Group AG (VTX:CSGN) 瑞信亦大幅下调新秀丽的目标价，以反映该箱包制造巨头主要市场来自强势美元市场，且60%生产成本以美元计算，因此会遭遇汇率问题的重大负面影响。而即使撇除汇率影响，新秀丽集团最重要的美国和亚太市场疲弱亦令该公司很难保持此前增长。

新秀丽过去一年半放缓迹象明显，特别是遭遇经济增长放缓及反腐双重打击的中国市场，新秀丽此前主要依靠中国政府采购的企业业务从近1亿美元萎缩至仅数百万美元。

据无时尚中文网数据，新秀丽一季度净销售仅录得0.3%的上涨，固定汇率计涨幅为4.6%，而2015财年涨幅有11.9%。期内，集团亚洲市场净销售按年下滑1.1%至2.295亿美元，固定汇率计则有4.0%的增长。固定汇率计，港澳销售因为来自中国内地的旅客人数减少而锐减19.1%，而亚洲第二大市场南韩销售也受累于消费意愿疲软而下跌1.4%。由于企业订单下降，百货公司销售也败给电子商务，最大市场中国内地销售减少0.3%，与去年同期相若。区内表现出色的包括各自录得36.2%、21.3%和47.5%增长的澳洲、日本和中东。北美洲销售为1.839亿美元，较去年同期上升0.8%，固定汇率计升幅只有0.4%，主要靠批发渠道的增长支持，零售则同比下滑2.8%。集团表示虽然外国旅客人数尚未恢复，但美国同店销售持续改善。欧洲则得益于American Tourister 的扩张销售按年增加11.5%至1.189亿美元，固定汇率计增幅收窄至6.0%。固定汇率计西班牙、德国、英国和意大利等发达市场和俄罗斯、土耳其及南非等新兴市场都有双位数增长。拉丁美洲销售同比减少8.0%至3,407万美元，固定汇率计则有6.9%的增长。企业销售下滑3.5%至191.1万美元。

尽管遭大行调低目标价，不过近日香港私募基金Manas Capital旗下 Manas Asian Equities Value Fund 对新秀丽进行了增持，该基金创始人Anuj Sehgal 表示，一旦收购Tumi，新秀丽将可以占据全球箱包市场约10%的份额。

新秀丽（1910.HK）周一收报22.05港元，全日涨幅0.91%。