去年亏损或达22亿 ESPRIT公司思捷环球难再起？

快时尚的行业困境加上自身的管理不善令Esprit的业绩翻身难上加难。Esprit母公司思捷环球昨日下午发布公告，该集团于截至2018年6月30日止财政年度的经营亏损预期约为22.5亿港元，上一财年则录得净利润6700万港元。由于零售店铺的客流量减少，集团预计收入下滑可能将延续至2019财年和2020财年，因此分别下调2018-2020财年收入预测至1.6%、2.9%和3.7%。

值得注意的是，这已是Esprit今年6月发布后Esprit第二次发布盈利预警。此前思捷环球表示，预期经营亏损主要由于经管理层评估集团资产的公平值而出现非经常性拨备及减值，以及基础业务的预期经营亏损，并坦承公司近年在中国市场的销售额大幅下跌。

今年早些时候，Esprit全面清洗来自Zara的高管。3月，Jose Manuel Martínez Gutiérrez马浩思已卸任该公司执行董事及集团首席执行官，由Anders Kristiansen于6月1日接任。2012年8月，思捷环球以"打工皇帝"级的天价薪酬4035万港元挖来竞争对手Zara的主帅马浩思加盟，一度刺激集团股价当日暴涨38.4%。4月，Rafael Pastor Espuch卸任集团产品总裁。自2013年11月起，Pastor一直担任Esprit首席产品官，他此前在Zara担任女装部门高管。

据时尚头条网数据显示，在截至12月31日的上半财年内，集团业绩持续低迷，销售额同比下滑3.4%至80.39亿港元，净亏损达9.54亿港元。面对汹涌袭来的快时尚浪潮，Esprit在销售额即将跌破300亿港元之际决定向发展最为迅猛的Zara学习，同时邀请巴西女模特吉赛尔·邦辰为品牌代言。

但由于Esprit与Zara的经营模式存在根本的区别，Esprit已不得不接受效仿Zara失败的事实。有分析认为，虽然Zara与Esprit均为服装品牌，但二者的本质区别在于，Zara背后倚靠的是一家重资产公司，50%的产品源于自家工厂，对产品货源拥有绝对的主动权。而Esprit则与其相反，是一家标准的轻资产公司，其冗长的供应链和庞大库存成为品牌变革的一大阻碍。

“那些高管在遥远的德国指挥中国市场，设计师坐在香港的办公楼里懒洋洋地喝咖啡，对于外界的快速更迭毫不知情”，当时负责Esprit在华业务的一位高管这样公开说道。

最近几年，传统零售业经历了最是风雨飘摇的行业低潮期，众多零售企业在一波时代浪潮裹挟之下纷纷负伤倒下，就连港股市场中经营素有“时装之王”美名的自有服饰品牌ESPRIT多年的思捷环球也不例外。

自今年3月交出堪称“史上最坏”中期成绩单后，6月思捷环球又发出了盈警公告，预期其截至今年6月30日止财年(下称2018财年)将录得21.7亿元(港元下同)至22.7亿元的经营亏损，而上一财年集团经营亏损仅为1.02亿元——也就是说，2018财年思捷环球的经营亏损数额预期将同比超大幅度增加逾20倍。

8月7日盘后，思捷环球再度更新其盈警消息，在6月披露的预期亏损范围基础上，公司进一步预告于2018财年将录得经营亏损约22.5亿元，倒是符合此前盈警公告披露的21.7亿元至22.7亿元的范围;同时公司预告于2018财年的净税项约为3.28亿元，综合之下思捷环球预计其于2018财年将录得股东应占净亏损约22.5亿元。

回顾上一财年，思捷环球还录得股东应占净利润6700万元，如今一年过去便要由盈转亏大出血蚀去22.5亿元之多，也是继2013财年净亏损43.88亿元及2015财年净亏损36.96亿元之后，集团交出的史上第三差的年度业绩了。

大佬跌下神坛，思捷环球现巨亏

今年迎来成立第50周年及于港股上市第25周年的ESPRIT，于20世纪80年代一度非常流行，其在青少年消费群体中尤为风靡，广受欢迎。在鼎盛时期，ESPRIT在国内国际各大商超遍地开花，是最受追捧的国际知名服饰品牌之一。但到了最近一个十年，ESPRIT的市场境遇开始变得不再景气。

2013财年上半年(截至2012年12月31日止6个月)，作为ESPRIT品牌母企的思捷环球首度交出亏损4.65亿元的成绩单;2013财年全年，其上市后最差业绩出炉：集团在该年度录得营业额明显下滑以及破天荒头一遭的43.88亿元净亏损，一举跌下固守多年的业内大佬神坛，此后公司经营及业绩表现几乎是一年不如一年了。

自2013年以来思捷环球的业绩称得上是每况愈下了，集团营业额连年下跌，2012财年还有300亿，到2017财年就几乎仅剩半数只得约160亿元水平。盈利方面就更加不堪，最近五年集团在盈利和亏损之间多有反复，但仅看数据材料就知道了，即便当中几年公司勉强扭亏，但净利润额度都很小，这入账纯利较之2013财年和2015财年动辄几十亿元的亏损可说是杯水车薪。

以公司2013财年中期首录亏损起计，到今年3月公布2018财年中期业绩止，6年之间思捷环球累计亏损达到近百亿元(90.38亿元)，而当中盈利的年份累计也仅赚不足3亿(2.98亿元)。

市场疲软+区域业务亏损+闭店潮：思捷环球的漫漫不归路

那么究竟是什么原因导致思捷环球一步步走到如今这困窘的田地呢?

其实再往前看，思捷环球业绩的下坡路自2008年全球爆发大规模金融危机之后就已显露了端倪。2009财年集团营业额开始下跌，经营效益亦自此不断下滑;2010，主要市场在欧洲(尤其是德国)的思捷环球决定剥离持续亏损的北美洲业务，同时策略性决定撤出西班牙、丹麦及瑞典的零售业务，并确定额外关闭80家亏损店铺，就此拉开其关店潮的序幕。

在全球营业额出现下滑态势，又推出剥离北美洲业务和关店策略后，随着全球批发和零售市场表现疲弱以及外汇带来的负面影响等综合因素作用下，思捷环球在2013财年遭遇了迎头痛击：年度血亏近44亿元。自此思捷环球算是走上了业绩崩坏的不归路。

而现阶段集团再陷亏损深渊的原因则更为多面且复杂。

思捷环球在今年6月的盈警公告中指明，近年其于中国的业务大幅下跌，这令集团就中国业务的商誉和客户关系余额作出7.94亿元的除税前减值;今年5月，集团又宣布拟撤出澳洲及新西兰的亏损业务，且预计将带来一次性成本开支约1.8亿至2亿元;“闭店潮”及直接管理零售店铺的固定资产减值也加剧了集团的亏损势态;加之在当下新零售浪潮席卷全行业的形势下，思捷环球仍以传统零售、批发分销及批授经营权为主要经营模式，这让其业绩表现受实体店流量下降导致收入下跌的影响更为显著。

谋转型寻出路，东山再起谈何容易?

在跌跌撞撞中几乎被行业发展和时代浪潮“拍在沙滩上”的思捷环球终于如梦方醒，开始研究一系列的转型策略措施，冀望于早日走出历史阴霾东山再起。思捷环球列出的几个变革要点包括品牌年轻化、产品升级、新一代渠道、市场规模优化及扩张和降低成本，同时继续进行分销网络整合，并专注于提高线下及线上渠道的销售效益。

具体而言，思捷环球的思路还是放在稳定原有核心业务及开发新业务两个大方向上。其核心业务板块的发展主要针对欧洲核心客户提供现有产品，目标是设计紧贴现有消费者群需求的产品系列以稳定销售表现，及通过快速改善现有业务的营运致力于提高盈利能力;新业务板块则意图按完全垂直业务模式为其线上渠道及新一代消费者(尤其是中国市场)开发新产品线。

总的来说，在传统零售市场吃尽了苦头的思捷环球，在稳定固有欧洲业务之余，也开始将更多心里投放在中国市场和其线上业务了，这在某种程度上的确印证了那句话：新零售是时代的选择。

然而回望一路走来的际遇，眼下仍陷在巨额亏损泥潭中的思捷环球还远未能摆脱身上的桎梏，要重拾旧山河东山再起并不容易，但历史车轮滚滚向前，要翻身也只能埋头行进了。