贵人鸟首发申请通过，即将登陆资本市场

分享到： | | | | 2012-9-10 10:53

证监会日前发布公告，贵人鸟首发申请获得通过，又一家专营体育用品企业即将登陆资本市场。

　　从贵人鸟的存货中可以看出，其产成品迅猛增长，2011年底同比2010年底增幅达到了65.68％，2010年底同比2009年底增幅达到了75.89％。

　　所以，贵人鸟这两年存在着库存高企，渠道填塞逐渐失效的风险，也就是下游经销商正面临着巨大的库存压力，这直接导致了贵人鸟库存商品的高企。

　　如果联想到李宁换帅等风波，我们可以看出，今年体育用品企业面临极其恶化的经营环境。所以，贵人鸟的存货风险及应收账款风险巨大，渠道填塞策略也正在失效。

　　与此同时，公司的存货也面临着很大的跌价风险，但奇怪的是，2011年，公司的存货跌价准备低得出奇，仅为161.09万元。

　　这是公司为了上市故意粉饰的结果。从同业来看，存货跌价准备是很高的，李宁2011年的存货减值准备高达1.88亿元。

　　贵人鸟对此的解释是，本公司产品销售状况良好，积压风险小，存货跌价准备符合公司资产状况。

　　贵人鸟的非经常性损益在2011年增幅很大，达到了378.9％。对此，贵人鸟解释说，主要是有政府补贴。但在这种完全竞争的行业中，政府还给补贴，有悖常理，完全有粉饰利润之嫌。

　　此外，有投资者质疑，贵人鸟监事林天崖系董事长林天福的哥哥、副总经理林思恩的父亲。董事及高管人员的直系亲属任监事会成员，有违现代上市企业治理机制注。

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