李宁发股筹资支持公司全面发展

      国内著名体育品牌企业李宁公司1月25日宣布，以公开发售可换股证券的方式，筹集约15亿元人民币的资金，以支持该公司未来长期持续发展的战略及营运目标，并使其资本结构更趋合理化。该公司说，包括非凡中国、TPG及新加坡政府投资公司（GIC）在内的投资人已承诺足额认购该等可换股证券，充分显示了他们对李宁公司的信心。 

      这是李宁公司继2012年12月17日宣布旨在加快积压存货的清理、盘活下游有效流通并提升渠道盈利能力的“渠道复兴计划”后采取的又一重大举措。 

      李宁公司1月25日上午在香港发表相关公告后，公司创始人及执行主席李宁与执行副主席金珍君介绍了此次融资情况，并就此次公告相关内容接受了记者的访谈。 

      据介绍，此次集资用于包括落实整体变革计划在内的公司发展，充实一般营运资金，并优化资本结构。包括非凡中国、TPG及GIC的现有股东及债券持有人已承诺足额认购该等可换股证券，同时，非凡中国及TPG将以60%及40%的比例承销所有未被其他股东认购的可换股证券，现有股东及债券持有人的这一举动充分显示了投资者对李宁公司的信心。 

      李宁公司表示，为了确保充裕的营运资金及合理化资本结构，并为变革计划的顺利推进提供一个持续而稳健的平台，在这个瞬息万变的运动服装行业中保持领袖地位，追求长远及可持续增长，李宁公司考虑了多种资金筹集方案。最后其董事会认为，以公开发售可换股证券的方法集资符合公司及股东整体利益，使公司的符合资格股东在保障其股东利益的同时，能够有机会以权益方式参与集团未来发展。 

      面临经济减缓的影响，整个体育行业面临极大挑战，2012年被视为体育品牌集体过冬的一年。为了早日走上重新恢复增长的道路，李宁公司重新调整了战略和策略，总的说来就是坚持把李宁品牌打造成一个伟大的中国体育品牌的梦想；聚焦核心品牌李宁牌，聚焦核心业务体育用品业务，聚焦核心市场中国市场的三个聚焦与包括渠道效率、品牌与产品、营运能力和业务模式改革的四个策略。 

      李宁在视频访谈中说 ，“李宁公司正处于变革的关键时期， 目前正在推进和着手落实多项计划。本次通过现有股东认购所筹的资金, 并加上主要股东对公司一如既往的支持，在集团重回长期可持续增长及盈利的发展轨道的新时期，将为公司提供一个稳健的平台和后盾。” 

      他表示，主要股东对李宁公司未来发展的承担与贡献与日俱增，并成为集团在行业低迷时期创新以零售为导向、以体育营销为引领的业务模式的助推动力。上述公司承诺购买这些可换股证券，说明他们看好李宁公司的未来，相信李宁会带领业界早日复苏。 

      TPG合伙人、同时也是李宁公司执行副主席的金珍君先生在谈到此次融资时表示：“李宁公司及TPG对李宁公司目前在稳定及理顺运营、推进和落实变革计划方面取得的进展感到欣慰。通过足额认购公开发售的可换股证券和参与承销，TPG将进一步增加对李宁的投资，强化长期策略投资者与集团的合作深度。” 

      相关资料显示，在经济减化的大环境下，运动服装业以往的过度扩张导致了渠道合作伙伴存货滞压，严重影响了门店的销售周转，盈利及整体财务状况。业内人士认为，此次融资对于李宁公司增强资本负债的平衡性、提高流动资金来支持其转型策略、聚焦零售和清理库存将起到非常重要的作用。 

      在意识到环境变化后，李宁公司在2012年年初就立即作出迅速应变，开始调整策略并逐渐转换商业模式，于当年7月推出全面变革计划。同时，根据公司未来发展的前瞻性战略，在人力资源、体育营销和渠道复苏方面创新进取，同时在成本节约及现金流管控方面采取了一系列措施，为打造蓄势待发的体育零售运营平台夯实基础。 

      从去年7月至今，李宁公司的变革有了诸多进展，除了赞助CBA、签约韦德外，还陆续引进多位优秀管理人才，打造一个能够适应新形式的领导团队，其中包括新的首席市场官、首席供应链官、产品官与设计师等已经到位。 

      更为重要的是，李宁公司于2012年12月17日公布渠道复兴计划，有针对性地加快库存清理，提高零售渠道的盈利能力。此项为李宁成长奠定基础、且可望引领整个行业复苏的计划公布后，迅速引起市场的密切关注。 

      渠道库存已经是现在整个体育用品行业面临的最紧迫问题，旧货积压，渠道不畅，效率大为受阻。在这样的背景下，李宁公司第一个站出来直面该问题并提出相应的解决之道，显示了其作为国内体育用品行业领导者的魄力。 

      在回答此次融资是否因为渠道复兴计划时，金珍君说，“此前已经宣布，渠道复兴计划的成本大多是非现金性、以应收账款作为抵消。但执行该计划的关键步骤之一就是以更加合理的产品组合替代旧的库存。”他表示，提高新品比例和优化产品组合、优化定价策略、更好地迎合广泛的目标消费群体的需求，并配合与李宁公司核心市场、产品及体育项目高度一致的体育营销推广策略，这些举措将会有效促进渠道的健康发展。将旧的滞压存货以新的受欢迎的货品代替，将在变革的这个阶段中增加集团对营运资金的需求。 

      此外，鉴于李宁公司的财务需求及对优化资本结构的诉求，已经与现有可转换债券持有者TPG及GIC达成协议，修改其可转换债券合约细则。该等调整旨在给予李宁公司更大的空间和灵活性，实现其长期及可持续增长的战略及营运目标。根据修改后的契约，这两家公司将对2012年1月签署的可转换债券协议的一些基本约定做出宽松化调整，涉及在融资、债务融资及出售与收购等交易方面豁免一些限制和门槛。