歌力思靠“买买买”，2017年净利润大涨60％超3个亿！

公司基于以下原因作出上述预测：

（一）主营业务影响。2017年行业整体呈现明显的复苏趋势，消费升级趋势明显。公司致力于成为有国际竞争力的高级时装品牌集团，主品牌“ELLASSAY”单店销售持续增长，“Ed Hardy”品牌因其潮流风格和轻奢定位获得消费者认可，业绩持续上升。

公司陆续收购的“Laurèl”、“IRO”、“VIVIENNE TAM”等多个定位高端至轻奢的国际品牌稳定健康发展，公司收购的线上代运营公司百秋网络亦保持了良性增长，多品牌在渠道、设计研发、品牌推广、供应链整合及营运经验产生协同。同时，公司引入创新模式，着力打造品牌运营整合能力。受此影响，公司本年度销售业绩稳步提升。

（二）并表因素影响。唐利国际控股有限公司、上海百秋网络科技有限公司分别于2016年4月、2016年9月起并表，深圳前海上林投资管理有限公司（IRO SAS的控股股东）自2017年4月起并表，上述公司的并表对公司本年度的业绩增长有一定的影响。

♂最新动向：收购IRO大陆独家代理权，强化自主运营权及规模化发展

近日，歌力思公告拟出资120万欧元向IRO SAS收购其持有的依诺时尚80%股权，同时拟取得IRO品牌在中国大陆地区(不包括港澳台)独家销售代理权，收购完成后歌力思将全面负责IRO产品在中国大陆的销售和经销商管理等工作。

代理期限为协议签署之日起五年，五年后，若依诺时尚完成至少20家门店的铺设，则可与IRO SAS续约。另外，自合同签署之日起3个月内，歌力思将向依诺时尚支付剩余的注册资本200万欧元。

IRO由Laurent Bitton和Arik Bitton兄弟2005年创建于巴黎，专注于打造声名显赫的都市巴黎风情，是法国城市年轻时尚现代一族每季必备的设计师品牌。该品牌经营地区覆盖全球50个国家。

2016年IRO SAS实现收入5.17亿元，实现净利润4561万元。收购完毕后，歌力思仍间接控股IRO SAS，持股比例为37.05%，IROSAS对依诺时尚的持股比例降至20%，歌力思持有依诺时尚80%股权。对IRO中国大陆地区经营权的收购提高了公司对IRO产品在渠道开拓、产品营销、供应链整合等方面的把控程度，管理方式更加符合中国国情，快速推进IRO品牌在中国大陆规模化发展。

♂公司主品牌ELLASSAY健康增长，旗下各品牌业绩增速明显

主品牌ELLASAY：

1)主品牌ELLASAY 2017年前三季度收入同比增长24.3%,保持高速增长:17Q3收入同比增长24.6%至6.5亿元,毛利率同比增长1.3pct 至72.5%。共有327家门店,其中直营门店157家,全国店均销售额同比增长36.1%至198万元,终端单店销售恢复高速增长。

2)2017年第一、二、三季度收入增速分别为13.9%/14.1%/44.9%，呈现逐季加强态势。2017第四季度在2016年第四季度较高基数的态势下仍然有望获得10%的增速,全年主品牌增速15%以上。2018年在市场持续回暖及渠道扩张的趋势下,主品牌仍然有望保持10%左右的增速。

旗下各品牌业绩：

1）收购潮牌Ed Hardy 持续开店,收入贡献加大:2017年前三季度净增门店21家至137家,实现收入3.1亿元,同比增长131%,占公司收入的24.3%。Ed Hardy X系列门店也正有序的推进中。

▲Ed Hardy X

2）收购高端女装品牌Laurèl开店提速,带动品牌收入持续增长:前三季度新开门店12家至29家门店,其中直营店23家,实现收入6355万元,同比增加360%。

▲Laurèl

3）收购IRO 持续开店,占营业收入20.7%。IRO 2017年前三季度已开门店29家,实现收入2.7亿元。

4）设计师品牌VIVIENNE TAM已于2017年底在北京王府中环开出第一家专卖店,预计2018年门店数将达到15家。

5)电商代运营平台百秋网络高速增长,业绩目标完成无虞:17/18年的净利润目标为4200万/4900万元,17H1实现净利润1714万元,17年双十一同比16年业绩增长102%,势头强劲。

♂全面扩张时尚版图，实现优势互补

作为近年来中资海外并购浪潮中服装领域的代表企业之一，歌力思上市后通过资本运作接连收购多个国际服装品牌，不断丰富其高端品牌阵容，在向着有国际影响力的中国高级时装集团的战略目标不断迈进。外部品牌的引入，一方面为公司主品牌“ELLASSAY”的发展带来国际化的设计和品牌管理经验；另一方面，公司会通过现有各领域的资源和经验积累，为引进的品牌提供对其发展有利的强大支持，实现优势互补，协同发展。

随着公司旗下ELLASSAY、Ed Hardy、IRO、Laurèl和VIVIENNE TAM等多个高端品牌的持续发展，品牌协同作用将进一步发挥，公司在管理、经营、财务方面的效率将持续得到提升，进一步夯实公司业绩内生增长基础，对公司实现“成长为有国际影响力的中国高级时装集团”的战略目标有进一步的推动作用。

从目前来看，歌力思已形成风格互补的多品牌矩阵梯队，同时集团化带来的平均扣点下降、渠道拓展加速等效应逐步体现，由此带来业绩的持续上扬，在一定程度上印证了歌力思收购后的多品牌运营能力。