李宁、中国动向10亿回收库存，搅乱体育用品市场

分享到： | | | | 2011-8-16 00:00

此前李宁公司表示，为了加快零售端存货清理速度，计划回收部分经销商存货，并称今年将为此投入3亿元。中国动向同样表示，作出2.2亿元除税前非经常性拨备，购回经销商的过剩存货，这将令其纯利率降至17％-19％。

　　李宁和中国动向将向渠道商回购库存，两者相加总共5亿元，而折换成零售价之后，这个数字则是约为10亿元。

　　回购之后，存货将会怎样处理呢？有业内人士打趣地说，就地销毁是不可能了，引发体育用品市场新一轮价格战似乎可以预期。

　　库存危机？

　　此前李宁公司表示，为了加快零售端存货清理速度，计划回收部分经销商存货，并称今年将为此投入3亿元。中国动向同样表示，作出2.2亿元除税前非经常性拨备，购回经销商的过剩存货，这将令其纯利率降至17%-19%。

　　“李宁回购3亿元左右的库存，转换成零售价格则在5亿元到6亿元之间，这与李宁公司2010年93亿元的销售额相比较，比例约为6.4%。客观而言，这一比例并不算很大，但也略为偏高。”关键之道体育咨询策略有限公司总经理张庆认为。

　　“李宁2011年第四季度订货会的产品销量出现下滑，预计全年业绩将同比减少约5%。中国动向在2012年第一季度订货会上更是大跌59%。参加订货会的是终端加盟商和分销商，这折射出的问题是，他们的历史库存比较大，于是对下一年度的订货就有所保守，这可以从侧面反映两家公司库存量较大的现状。”体育产业观察家马岗如是说。

　　同时马岗提醒，目前传出的李宁三亿元、中国动向两亿元的回购数额可能并不确切。具体数据有待两家公司发布今年上半年的半年报之后才能了解。

　　回购库存之后，将会对企业销售造成怎样的影响，马岗以李宁为例做出如下分析：三亿元的回购，放大成零售价之后，再考虑到终端折扣价，这个数字通常来看约为4.8亿元。在终端零售上，如果平均一家店是100万元的年销售额，那就需要400家折扣店专门销售存货才能消化。

　　据李宁公司公布的数据显示，李宁现有折扣店数量为191家，可见，以这些折扣店数量很难消化掉4.8亿元的库存。“在实体店上大概可以消化一半左右的存货，剩下的会走电子商务渠道，在线上销售。这样可能还会剩下一部分货品会通过其他渠道销售，比如卖给采购尾货的贸易公司。”马岗分析。

　　对于中国动向，网上销售的作用则显得更为重要，“因为中国动向的折扣店目前在市场上并不多。然而网络渠道清理库存的效果并不会像我们想象得那么好，以中国动向为例，它在电子商务上约1亿元多的年销售额，最多不会超过两亿元，而这些销售又并不会完全来消化库存，还要包括正季产品的销售。”马岗认为对于电子商务渠道不能过多地寄予厚望。

　　“库存量保持在一定量值也是支撑零售的必要条件，有库存并不可怕，关键在于周转速度上，如果不能提高到有效的速度，就会影响到整个的资金链。而李宁和中国动向是上市公司，现金储备非常充裕，他们可以拿出资金来回收渠道中的库存。”张庆认为对于两家的库存情况不必过分担忧。

　　谈及库存形成的原因，马岗认为这要追溯到去年订货上，两家企业对市场前景的预期可能过于乐观，这与阿迪达斯2008年的库存困境原因相似，“至于影响可能会持续到明年年末，这些商品需要接近一年的时间清理。”