雅诗兰黛二季度增长提速 扛大旗仍靠Tom Ford

全球最大高端美容用品集团Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 雅诗兰黛集团周四盘前发布二季度业绩，截止2016年12月31日二季度该集团录得4.28亿美元净利润，较2016财年二季度4.47亿美元有4.3%的跌幅，每股收益1.15美元，较2016财年同期1.19美元有3.3%的跌幅。

二季度集团重组及相关支出4100万美元，约合每股收益0.07美元。不过撇除重组及其他非经营性费用，2017财年二季度Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团EPS录得1.22美元，与上年同期持平，远好于Zacks Investment Research w预期的1.16 美元，亦好于Thomson Reuters I/B/E/S 预期的1.17美元。

截止2016年12月31日二季度，Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团收入录得32.08亿美元，较2016财年二季度31.24亿美元有2.7%的增幅，略逊于Thomson Reuters I/B/E/S 预期的32.5亿美元，同样逊于Zacks 预期的32.4亿美元。期内，受益于对By Kilian, BECCA 和Too Faced 三大品牌的收购，对集团有0.9%的销售贡献，其中Too Faced 贡献接近一半。

该公司表示当前的三季度收入增幅将有所改善预期，有5- 6%的增幅，固定汇率计算增幅7-8%，而二季度固定汇率计算增幅为5%。

受二季度盈利超预期及三季度继续改善刺激，Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团股价盘点有2%的涨幅，截止无时尚中文网发稿时间美东时间3:37AM 报82.00 美元，大涨2.61%。

Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团首席执行官Fabrizio Freda 表示，二季度集团销售增幅如期加速，反映集团多品牌、多渠道、多产品、多市场的策略，Estée Lauder 雅诗兰黛和M·A·C 魅可两大核心品牌固定汇率录得增长外，集团在旅游零售、在线渠道和多品牌连锁渠道均录得双位数增长，各大市场收入期内均取得了固定汇率增长。

Fabrizio Freda 同时表示借助下半财年进一步加速增长，预期2017财年收入固定汇率计算有6-7%的增幅，其中包括1%的收购业务刺激；EPS预期有8-9%的增幅，其中Too Faced的收购将为集团EPS贡献0.04美元。

雅诗兰黛集团二季度各部门表现

香水业务仍是Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团二季度表现最好的业务，期内增幅5.7%至4.97亿美元，2016财年同期为4.70亿美元，其中Jo Malone London, Tom Ford, Le Labo 和 Frédéric Malle 均有双位数增幅。 不过集团同名品牌Estée Lauder 雅诗兰黛香水业务及其他设计师香水品牌期内销售则录得跌幅。该分部期内营业利润录得27.8%的高双位数增幅至6900万美元，其中Jo Malone London 贡献最多。

皮肤护理部门表现温和，二季度期内销售微增1.3%。其中高端品牌La Mer海蓝之谜录得双位数增幅，2014年底收购的好莱坞护肤品牌GLAMGLOW亦有双位数增长，同名品牌则基本维持持平。而Clinique 倩碧和Origins 悦木之源则表现低迷，期内销售录得跌幅。集团表示，Clinique 倩碧的衰退主要反应在全球范围类产品类别销售下滑以及亚太市场，特别是香港市场的艰难现状。二季度该部门营业利润同样录得双位数大涨，主要受益于La Mer海蓝之谜的持续强劲，以及Estée Lauder 雅诗兰黛营销费用同比下跌。

彩妆业务二季度提速对集团贡献良多，4.4%%的增幅远胜于一季度的1%，Tom Ford 品牌的双位数增长仍是主要驱动力，集团同名品牌及La Mer海蓝之谜彩妆业务同样有强劲增长，此外二季度收购的BECCA 和 Too Faced 两大品牌亦有贡献，而Smashbox表现温和。不过，M·A·C 魅可和Clinique 倩碧的彩妆业务依旧低迷，Clinique 倩碧低迷反映在礼品业务，而M·A·C 魅可固定汇率计略有增长，主要受美国中端百货渠道客流下滑冲击。

最小的头发护理部门亦表现最弱，二季度收入盈利双双下滑。

雅诗兰黛集团二季度各部门表现

二季度Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团各市场均录得销售增幅，其中欧洲、中东、非洲市场以9%的固定汇率领涨，而亚太市场居中，增幅5%，美洲市场仅有1%的增幅。

亚太市场的增幅主要由日本、菲律宾两个市场双位数增幅贡献，固定汇率计算则主要由中国、菲律宾市场双位数增长贡献，其中中国市场多个品牌实现双位数增长，在线和独立门店渠道期内同样实现双位数销售增幅。香港市场无意外继续录得跌幅，主要反映在大陆游客下滑导致该市场Estée Lauder 雅诗兰黛、Clinique 倩碧及La Mer 海蓝之谜三大高端品牌的销售低迷。

1月，Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团旗下多个品牌及美容行业同行、竞争对手在中国市场对部分产品采取降价措施。

对于集体降价，美容行业官方声明均表示为响应中国政府财政部2016年9月底的调税政策，不过，实际上主要由于中国大陆美容市场增速急剧放缓，而中国本土品牌较为廉价，在价格战竞争中具备一定优势。

据悉，Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团将对Estée Lauder雅诗兰黛品牌、Clinique 倩碧品牌、Tom Ford汤姆·福特等多个品牌的彩妆、香水进行调价，最低下调幅度达18%，调价的产品超过300个。其中，集团同名品牌Estée Lauder 雅诗兰黛粉底价格降幅约7-10%；Clinique 倩碧持久遮瑕粉底液 30ml（魔妆点点棒）价格降幅16%；M·A·C 魅可定制无瑕粉底液降幅18%；Bobbi Brown 芭比·波朗舒盈平衡粉底露SPF15 PA+价格下调8%，流云眉粉笔价格下调12%。

上述调价将是Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团一年内第二次对中国化妆品进行下调价格。

Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团现预期撇除非经营项目三季度EPS为0.65-0.70美元，实际EPS预期为为0.60-0.67美元，低于Thomson Reuters I/B/E/S 预期的0.84美元；预期全年销售增幅4-5%，固定汇率计算有2%的提升；预期撇除一次性项目全年EPS为3.29-3.33美元，实际EPS为3.07-3.14美元，同样低于Thomson Reuters I/B/E/S 预期的3.41美元。Thomson Reuters I/B/E/S 预期该集团三季度及全年收入分别为29.0亿美元和118.8亿美元。

截止周四收盘，Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团股价今年迄今有4.5%的增幅，好于标普500指数2%的增幅，过去一年该股录得6.5%的跌幅。