李宁出山募资解困 17亿港元是否能解燃眉之急？

全面掌管李宁集团的掌门人李宁开始发力。12月17日，停牌5天后的李宁集团对外发布公告称，计划以每股2.6港元的价格，通过公开发售普通股和可换股证券方式筹集约15.18亿-16.95亿港元资金，用于补充该公司下一阶段发展的运营资金以及优化公司资本结构。欲通过输血挽救困局，是否能让转型过半的李宁再度复苏?

　　筹资解困

　　今后将专注运营资本的金珍君撒手李宁集团后，全面回归的创始人李宁再度深耕李宁集团复兴计划。

　　12月17日，正处于争议漩涡中的李宁集团再度发布公告，现有股东可以直接认购新普通股或者申请可换股证券，李宁将以每持有12股现有普通股获发5份发售证的基准向合资格股东公开发售证券。

　　记者通过李宁集团的公告发现，认购价为每股2.6港元，较公告前最后交易日收市价折让25.07%，预计集资15.18亿至16.95亿港元。

　　根据公告显示，此次除了原有股东李宁家族持有的非凡中国、TPG、新加坡投资局GIC及Milestone已承诺认购外，港商罗豫西也会参与包销，根据分销协议，罗豫西最多持股4.87%。

　　对于此次公开发售筹集，李宁公司称资金将用于支持公司深化新产品开发，持续增强产品的竞争力，以及强化渠道和公司的整体零售运营能力。

　　事实上，竞争力低下、业绩低迷已经让挣扎中的李宁受困两年多。

　　公开资料显示，2012年，李宁公司出现上市8年来的首次亏损，亏损额19.79亿元;2013年亏损3.92亿元。为挽救颓势，从2012年7月李宁公司元老级人物张志勇被宣布卸任行政总裁开始，李宁公司管理层更替频繁，大量职业经理人出走。

　　虽然当时的继任者金珍君对李宁集团进行了大刀阔斧的改革，但因为李宁集团库存包袱过重，导致改革效果并不明显，而就在上月，两年前曾挂职代理行政总裁、被寄予厚望带领李宁公司走出泥潭的金珍君也被宣布去职，如今，李宁本人亲自出马欲重振公司。

　　对此，一位接近李宁的业内人士对记者分析说，此次李宁集团再度融资之所以如此之快能得到此前老股东的认购，由此可以看出，老股东对李宁集团还是有信心的，这其实也是对李宁的信心。

　　不过也有部分业内人士对记者分析说，虽然李宁集团融资老股东们积极响应，但因为李宁集团“病重”太深，虽然此前金珍君对公司进行了彻底的改革，如果此次融资能让李宁再现当年的辉煌，估计还需要有段时间才能显现出来。

　　据李宁最新显示，截至今年6月30日，李宁门店数量为5671间，与去年底相比减少244间;经销商52家，较去年年底减少3家。上半年公司实现收入31.37亿元，同比增长8%，但亏损5.86亿元。

　　李宁集团复牌当日股价受压，最多跌11.1%至2.95港元，创10年新低，截至收盘，跌幅8.1%，报收3.06港元。

　　再推复兴计划

　　金珍君前脚刚走，李宁就急匆匆开始融资，难道这是李宁集团为了助力复兴计划而再度深耕的策略?

　　12月19日，李宁集团相关负责人告诉《华夏时报》记者，此举是李宁回归集团复兴计划的第一步，后续还会沿着金珍君改革的步伐继续深耕。

　　李宁表示，2015年将是公司重新步入发展的起步元年。管理层在过去两至三年中于一系列方面做出的调整至今已获得适度运营改善，并清晰了公司下一成长阶段的路线。

“金珍君离职后，李宁将独自挑担李宁集团。虽然金珍君对李宁集团进行了一系列改革，但李宁之后的压力也很大，这主要缘于此前对李宁集团的‘放养政策’和李宁自身的性格。”一位接近李宁集团的业内人士对分析说。

　　李宁集团一路走来，李宁对集团的运作中总有搭档，从李纪铎，到陈义红，再到张志勇。这些人很大程度上替他消化了日常经营管理事务的繁琐。"这主要跟李宁的性格有很大的关系。"上述人士对记者分析说。

　　此前，张志勇曾经这么评价李宁，天性里的落拓不羁，使得李宁绝对无法像传统商贾热衷于锱铢必较或是对生意的事兴趣盎然。

　　另一位接近李宁的人士对记者分析说，正因为李宁骨子里没有对商业的热爱，此次回归集团压力很大，最大的压力还是库存，如果李宁能够尽快去掉库存，及时扭转产品定位，逆袭的可能性还是很大。

　　根据李宁集团2014年中报披露，2014年上半年李宁营业收入31.37亿元人民币，同比增长了8%。2014年上半年的毛利润为14亿元人民币，同比增长10.5%，毛利率保持在44.6%。

　　李宁此次再度出山是否扭转颓势，本报记者将持续关注。