美邦巨亏3亿，森马利润下滑，为何安踏却能创新高？

年初财报季到来。2月26日江南布衣的财报振奋人心，业绩、口碑和调性多面开花。但80后、90后们心中曾经的青春服饰带头大哥——美特斯邦威和森马，成绩就不太乐观了。

据2月27日公布的业绩快报显示，美邦的营业收入和净利润均下滑，尤其是后者，同比上年同期下降了945.81%，净亏了3.06亿元。森马实现归属于上市公司股东的净利润为11.2亿元，也同比下降21.63%。

与之形成鲜明对比，不论是春节前夕去纽约时装周走秀的李宁品牌，还是从晋江诞生、如今成为国内运动品牌一哥的安踏，发展势头都很迅猛。

李宁在潮爆时装周后，一件走秀卫衣已被炒至高价，股价更是一路攀升，五日连涨涨幅超过6%，市值多了30亿港元，成为国货崛起的代表。

而安踏也不出意外地保持领先优势。据其最新发布的全年业绩公告显示，收益及盈利均创新高，市值突破1000亿港币，位居全球行业的第三位。过去一年，它卖出了6000万双鞋，超过8000万件衣服，目前拥有10000家门店。

安踏体育的主要财务数据

随着消费升级，人们对时尚、对服饰的理解，已经从单纯的休闲风，过渡到更多元化的体育运动时尚、个性化设计上了。一面，班尼路、以纯、唐狮等多个休闲品牌日渐消失，百丽退市，达芙妮颓势难免，另一面，运动时尚品牌的春天似乎已经到来。

要么升级品牌，要么等死

森马将净利润下降的主要原因归结为：1. 加大研发投入、提升人员薪酬，以及电商业务发展导致费用增加较大；2. 半年以来公司加大了对加盟商的支持力度，以及过季存货的增加导致计提的资产减值损失也相应增加。

不过，好在电商业务及儿童业务的持续增长，仍然让森马的营业总收入保持正向增长。

森马服饰的主要财务数据

美邦同样面临加盟渠道经营管理的问题。因为该渠道调整滞后，加盟批发收入出现一定幅度下滑，导致总体业绩出现亏损。

美邦服饰的主要财务数据

事实上，2016年度的美邦便已陷入利润下滑的亏损危机，全年利润总额为1.6亿元，归属于上市公司股东的净利润不过3615.9万元。这还是在美邦转让全资子公司，实现投资收益5.5亿元的情况之下。当时，这被业内解读为是“卖子自救”。

不久前，美邦在品牌定位上的一个较大举动，为旗下的中高端品牌Me & City找到了国际超模刘雯作为代言人，以此提升品牌形象和国民度。相比之下，此前主品牌美特斯邦威的升级之路显得更为艰难，毕竟大众对于它已经有了很深的刻板印象。参考太平鸟，可是在品牌升级、营销运营上投入了巨大成本后，才最终成为年轻化转型成功样本的。

安踏也曾一度被认为是“低颜值”的三四线品牌，无法改变街边店的形象，但它找准方向关注“中产阶级”消费群体，关注年轻消费者，并推出了一系列的活动带动品牌升级。

2017年，安踏在美国、日本和韩国分别成立或加强了三大设计中心，从产品设计、面料选择及运动科技的应用都紧跟消费者需求的变化。而在渠道上，安踏在进一步巩固传统销售渠道的同时，快速提升购物中心及百货商店的店铺占比。

提前布局多品牌

从2009年开始，安踏就没有停下多品牌矩阵布局的脚步。2017年，安踏又收购了香港著名童装品牌KINGKOW（小笑牛），开启儿童体育用品市场的多品牌战略。

目前，安踏旗下已括安踏、安踏儿童、FILA（斐乐）、FILA KIDS、DESCENTE（迪桑特）、SPRANDI（斯潘迪）、KOLON SPORT（可隆）等众多品牌，覆盖专业体育到大众体育，从高端休闲到城市健步，满足不同消费者的需求。

最早收购的FILA成为安踏收购品牌中最成功的案例。目前已有门店1086家，在2017年底还推出了FILA Fusion的新子品牌，吸引了广大关注潮牌的年轻消费者。迪桑特在成立第一年就进入了包括北京SKP、上海环贸广场等十几个顶级的商场和购物中心，现有门店64家；新品牌斯潘迪、可隆及小笑牛也成为多品牌矩阵当中的新增长点，针对不同消费群体的品牌重新定位已经开始。

而在刚刚过去的“平昌冬奥会”上，中国健儿武大靖的夺冠也让安踏赚足眼球。2017年安踏推出了适合大众冰雪运动的滑雪装备，之后借助冬奥会开启系列营销，带入新的业务蓝海“白色冰雪运动”市场。

向新零售转型

在2017年“双11”，安踏以近人民币7亿元的成绩刷新了中国运动品牌的电商纪录，次于耐克和阿迪达斯位列天猫平台的行业第三名。电商不仅成为安踏增长的重要引擎之一，也引领了安踏在新零售领域关于人货场的新探索。

这部分得益于安踏形成的一套线上线下融合的“电商业务模式”，包括产品设计、采购及跨界合作等，而在线上业务增长的同时，也带动了线下业务参与营销。同时，安踏进一步深化了“快反模式”，推出定制等产品，满足消费快速变化的需求。

安踏集团董事局主席兼首席执行官丁世忠表示：“未来将继续聚焦运动用品行业，继续物色更多具增长潜力的国际高端体育用品品牌，满足消费者多元化的需要，满足人们对美好生活的追求。同时，安踏会推动整个集团多品牌实践新零售，在人货场等领域加快对消费升级趋势的把握。提升安踏于跑步、拳击、篮球、女子健身、综合训练及滑雪的市场份额。”